在美国金融市场体系中,OTC(Over The Counter,场外交易)市场占据着重要地位,它为众多无法在纽交所、纳斯达克等主板市场上市的证券提供了交易平台。不过,美国 OTC 市场并非单一实体,而是由多个层次、不同特性的交易平台构成,各平台网址也有所不同。
OTC Markets Group 是美国主流的 OTC 市场运营机构,旗下主要有 OTCQX、OTCQB 和 OTC Pink 三个层级市场。其官网为https://www.otcmarkets.com/ ,在该网站上,投资者能获取各个层级市场的交易数据、上市公司信息披露等内容。其中,OTCQX 是 OTC 市场中的高端板块,网址为https://www.otcmarkets.com/otcqx 。在此交易的公司通常有着较高的财务透明度和合规性要求,需要按照美国标准会计制度(GAAP)向 SEC 或美国银行、保险监管机构报送最新财务报告。像在加拿大注册的矿业公司 Osino,便在 OTCQX 国际市场(股票代码:OSIIF)上市。
OTCQB 则面向中小企业,其网址在 OTC Markets Group 官网内有对应入口。在此交易的证券同样需按 GAAP 报送财务报告,但对交易证券没有特定财务或定性要求 。而 OTC Pink 处于 OTC 市场底层,网址同样可在 OTC Markets Group 官网进入。OTC Pink 市场门槛极低,是美国境内唯一不要求报价证券提交财务报告的公开交易市场,这也导致该市场风险较高,交易证券的公司规模小、信息披露少,不乏破产或财务状况不佳的企业。
需要注意的是,OTC 市场与纽交所、纳斯达克等交易所并无隶属关系,各层级市场挂牌公司质量参差不齐。虽然 OTC 市场为部分企业提供了融资和交易渠道,也有一定比例的公司成功转板至主板,但整体转板概率低、要求高。以转板至纽交所或纳斯达克为例,企业净资产需达到 500 万美元或年税后利润超 75 万美元或市值达 5000 万美元;流通股要达 100 万股;90 个交易日内最低股价为 4 美元 / 5 美元;股东超过 300 人 / 400 人,且需有 3 个以上做市商等 。
投资者若想参与美国 OTC 市场交易,在通过相关网址获取信息时,务必谨慎分析公司基本面,充分考量风险。毕竟 OTC 市场监管相对宽松,信息不对称问题较为突出,稍有不慎就可能面临投资损失。 同时,中国投资者参与境外证券交易,还需遵守国内相关法律法规,避免违规操作。